“Кредитный спред” – это базовая, но очень мощная опционная конструкция, являющаяся основой для многих стратегий, включая создание источника пассивного дохода, о которой мы поговорим в этом видео.
Создание пассивного дохода
Многие инвесторы мечтают о пассивном доходе. Чтобы его создать, они покупают акции компаний, выплачивающих дивиденды, облигации, недвижимость. Наконец, передают деньги в доверительное управление в расчете на то, что это создаст денежный поток и обеспечит некоторую справедливую норму прибыли. Причем – без необходимости постоянного активного участия. Важно понимать, что источник пассивного дохода все-таки подразумевает некоторые действия. Некоторое участие требуется как при выборе акций или облигаций, так и в случае сдачи недвижимости в наём. Но в целом, это можно считать пассивным, или условно-пассивным источником дохода. Проблема заключается в том, что все эти способы хорошо известны, и конкуренция на рынке делает их доходность минимальной. Чтобы рассчитывать на аномальную норму прибыли, нужно делать что-то неочевидное для остальных участников рынка – ваших конкурентов. Что-то такое, что можете делать вы, но, по какой-то причине, не могут или не хотят делать другие. Что-то, что даст вам преимущество при создании источника пассивного дохода.
В первом видео мини-курса «Продажа опционов» школы Stock Following® мы поговорим об одном из таких «неочевидных» способов создания источника пассивного дохода. Но не путем покупки, как это делают другие, а путем продажи. Мы будем продавать кредитные спреды – опционные контракты, включающие продажу одного опциона и одновременную покупку второго аналогичного опциона, но находящегося на большем отдалении от рынка. Проще всего понять кредитные спреды, это думать о них как о страховых полисах, только для инвесторов в фондовый рынок. Мы будем продавать более дорогие и покупать более дешевые полисы. А разница в цене – это прибыль, которую мы будем получать за риск.
Следует понимать, что продажа опционов – не есть что-то необычное. Рынок опционов – это огромный рынок, на котором ежедневно торгуются миллионы контрактов, и продажа опционов – это источник дохода многих инвестиционных фондов, профессиональных и частных инвесторов. В этом видео мы разберемся, как именно они зарабатывают, продавая опционы, и почему продажа опционов может оказаться привлекательнее других видов инвестиционной деятельности.
Кредитный спред – это базовая, но очень мощная опционная конструкция. Мы рассмотрели его простейшую версию, когда оба опциона имеют одинаковую дату экспирацию, а сам спред сохраняет ширину на протяжении всего трейда. В реальности – это не всегда так, и продавая кредитные спреды у нас есть огромное поле для деятельности. Но даже этот простой пример демонстрирует, что выполняя несложные действия, которым можно научиться за несколько дней, совершенно реально реализовать мечту многих инвесторов и создать источник пассивного дохода, имеющий аномальную норму прибыли. В нашем случае, выполнив всего 7 (семь) трейдов, мы получили доходность выше, чем у большинства успешных трейдеров. И в этом нет чего-то фантастического, поскольку мы не занимались трейдингом. Мы просто поместили себя на правильную сторону рынка, и позволили ему играть в нашу пользу.
Конечно, не все так просто. И не всегда рынок будет на нашей стороне. Поэтому у инвесторов, специализирующихся на продаже опционов, должна быть не просто стратегия, имеющая положительное математическое ожидание, но и сценарии для любого развития событий.
Наша сегодняшняя стратегия была очень простой. И конечно, существует бесконечное число возможностей для её улучшения. Например, кто-то может обратить внимание на использование индикаторов технического анализа, в данном случае MACD, как на потенциальную уязвимость. И это действительно так – индикаторы не точны, хотя при продаже опционов это и не имеет большого значения. Но это может быть проблемой. Поэтому в следующем видео мы вообще откажемся от технического анализа, и вместо этого продадим одновременно два кредитных спреда: колл-спред и пут-спред, находящихся на одинаковом расстоянии от рынка – то есть создадим конструкцию, известную как «железный кондор», и посмотрим, какие преимущества сможем получить от выполнения этих действий.
Основные выводы
- Не следует путать опционные конструкции со стратегиями. Конструкции, такие как как спреды или кондоры – это не стратегии, а сложные инструменты. Стратегиями их называют по ошибке, или намеренно, например – с целью побудить к активности на спекулятивном рынке (брокеры, сервисы по подписке, проп-трейдинг).
- Опционы нужно продавать, а не покупать. Продажа опционов сложнее покупки, но именно продажа позволяет создать стратегию, имеющую положительное математическое ожидание. Поэтому продажа опционов – это бизнес, а покупка – азартная игра.
- Пассивные стратегии не позволяют обыгрывать рынок. Это справедливо как для фондового рынка, так и рынка опционов. Увеличение доходности в пассивном инвестировании возможно только за счёт увеличения риска.
- Инвестиционная «альфа» всегда на поверхности. Именно поэтому большинство участников рынка, пытающих найти готовое решение, но не понимающих сути происходящего, её и не видят.
Ответы на вопросы
В чем отличие кредитного спреда от дебетового?
На рынке опционов кредитный и дебетовый спреды могут быть одной и той же конструкцией, которая, в зависимости от действий инвестора, приносит кредит (при продаже) или требует дебита (при покупке).
Что эффективнее: изучать продажу кредитных спредов самостоятельно или пройти учебный курс?
Вы всё равно заплатите за знания — потеряв на рынке или оплатив время и опыт инструктора. Проблема в том, что в первом случае вы рискуете просто заплатить, так ничему и не научившись.
Полезные ресурсы
Изучение опционов
Изучить эту и другие стратегии можно пройдя курс «Продажа опционов на американские фондовые индексы» в школе Stock Following®.
